ATFX汇市前瞻:非农就业报告欧央行与英央行决议 澳洲联储或加息

　　周五——非农就业报告

2月2日，每月的非农是黄金美元市场的大事，超预期的数据能够带来无与伦比的短线交易机会。

　　本周五21：30，美国劳工统计局将公布1月份非农就业报告，其中新增非农就业人口的预期值为6.4万人，高于前值5万人，但仍处于近些年的底部区域。失业率前值为4.4%，预期持平。

　　金融机构的预期值往往基于模型得出，存在误判的可能性。

　　一月份最具冲击力的事件有两个：其一是特朗普对格陵兰岛的舆论性掠夺，虽然没有付诸行动，但增强了欧洲国家的自主意识，削弱了美国的贸易潜力；其二是美国移民管理局在抓捕非法移民的行动中，导致两名美国人死亡，舆论不断发酵，最终导致美国政府技术性停摆。

　　两件事对美国经济和就业造成不同程度的负面冲击，可能导致非农就业报告的内容偏负面。尤其是移民管理局ICE的问题，如果不能消除负面舆论，特朗普打击非法移民的政策可能严重受阻。目前，美国国会已经终止向ICE所属部门拨款，或导致该部门停摆。

　　如果非农就业报告公布值远低于金融机构预期，可能倒逼美联储更激进的降息，利空美元指数。

　　周四——欧央行、英央行利率决议

　　欧央行将于周四21：15公布利率决议结果，英国央行将于同一天20：00公布利率决议结果。

　　金融机构预期，欧央行和英国央行都会维持基准利率不变，原因可能是对通胀反扑的担忧胜过对劳动力市场疲软担忧。

　　降息可以刺激就业，但会导致物价上涨；维持利率不变或者加息，可以抑制通货膨胀，但过高的利率抑制个人和企业贷款，间接导致就业市场萎缩。

　　欧美国家的宏观经济特征类似——高通胀刚刚结束，就业市场疲态尽显。在如此矛盾的经济局面下，各国央行处理手段不尽相同，但基本都遵循一个原则——跟随美联储同步变动。

　　美联储选择谨慎降息，走一步看一步，争取提振就业的同时不导致高通胀反扑。今年一月份，美联储利率决议宣布：维持基准利率不变。对于欧央行和英国央行来说，选择降息，会导致欧元和英镑相对美元贬值，并且国内通胀率可能失控。所以，两者共同选择按兵不动，与美联储步调一致的概率非常高。

　　周二——澳洲联储利率决议

　　澳大利亚身处大洋洲，与亚洲国家贸易密切，受到特朗普各项对外政策的影响较小。分析澳洲联储利率决议的结果，主要基于澳大利亚自身的宏观经济表现。

　　▲ATFX图

　　2025年6月份，澳大利亚核心CPI年率为2.8%，创出2022年3月份以来新低。此后，核心通胀率不断升高，2025年12月份达到3.3%，超过2~3%的温和通胀标准。对于澳洲联储来说，不尽早进行干预，未来通胀率可能继续飙高。

　　2025年9月份，澳大利亚失业率4.4%，创出阶段性新高。此后，失业率不断走低，2025年12月最新值4.1%，远低于5%的警戒标准。澳大利亚的就业市场自2022年以来就表现健康且稳定，没有出现欧美国家在2025年显著恶化的迹象。

　　综合来看，澳大利亚高通胀有反扑可能，就业市场表现坚挺，澳洲联储在一月利率决议上宣布加息的概率极高。实际上，金融机构也认为，澳洲联储将加息25基点，基准利率将从3.6%升高至3.85%。

　　周三——欧元区CPI、美国ADP数据

　　周三虽然有一些关键数据公布，但相比上文提到的大非农和利率决议来说，重要性偏低，简单关注即可。

　　周三18：00，欧盟统计局将公布欧元区1月CPI年率初值，金融机构预期为1.7%，低于前值1.9%。

　　周三21：15，号称“小非农”的ADP数据将公布，金融机构预期值为4万人，低于前值4.1万人，预期较为悲观。小非农对周五非农就业报告具有前瞻作用，如果公布值符合预期，可能意味着非农就业报告的最终结果将远低于预期值。