澳洲经济迎三重夹击：消费不振+招聘萎缩+美加税风暴！

　　（来源：领盛Optivest）

　　基本面总结：

　　1.ISM数据显示美国7月服务业活动持平

　　8月5日美国供应管理协会（ISM）周二公布的数据显示，美国服务业活动在7月份意外持平，订单变化不大，就业进一步减弱，尽管投入成本出现近三年来最大涨幅，这凸显出特朗普政府的企业关税政策带来的不确定性仍在持续产生拖累。

　　7月非制造业采购经理人指数（PMI）从6月的50.8降至50.1，而路透社调查的经济学家此前预测该指数将升至51.5。PMI高于50意味着服务业增长，而服务业占美国经济的三分之二以上。

　　经济学家表示，企业仍在艰难应对唐纳德·特朗普总统对进口商品征收的巨额关税。上周，特朗普在8月1日自行设定的最后期限前，发布通知告知数十个贸易伙伴，将对其输美产品征收更高进口税。自8月7日起，美国进口商品关税税率生效，幅度在10%到41%之间。耶鲁大学预算实验室估计，目前美国进口商品的平均关税税率已从1月份特朗普重返白宫前的2%到3%飙升至18.3%，为1934年以来的最高水平。

　　ISM调查显示，7月新订单指数从6月的51.3降至50.3，出口订单五个月内第四次陷入萎缩。服务业就业指数从6月的47.2降至46.4，为3月以来最低水平，过去五个月中有四个月出现萎缩。而美国劳工部上周发布的就业报告意外疲软，7月就业增长低于预期，5月和6月的就业增长数据还被下调25.8万个岗位，创下新冠疫情以来最大净下调幅度，特朗普因此于周五解雇了美国劳工统计局局长。

　　同时，物价压力持续上升。调查显示，居民支付物价指数从6月的67.5升至69.9，为2022年10月以来最高。迄今为止，通胀水平基本温和，因企业一直在出售进口关税生效前积累的商品，但上周数据显示，家居用品和休闲装备等部分商品类别价格已开始快速上涨。服务业通胀趋于温和有助于抑制整体通胀，但ISM数据让人质疑这种趋势能否持续，或是否会进一步加剧对滞胀的担忧。

　　美联储上周将基准利率维持在4.25%-4.50%区间不变，因大多数政策制定者认为通胀是需要防范的更大风险。不过，美联储理事克里斯托弗·沃勒和米歇尔·鲍曼持不同意见，他们认为就业市场面临更大风险，周五疲软的就业数据似乎印证了这一观点。他们认为，竞争和需求疲软将部分抵消关税带来的预期价格上涨，美联储应立即降息，以减轻目前对经济活动的限制。

　　2．特朗普将很快宣布美联储官员任命；贝森特希望继续留在财政部

　　华盛顿8月5日，路透社消息，美国总统唐纳德·特朗普周二表示，他将“很快”宣布美联储理事会空缺席位的人选，还有可能宣布美联储主席的人选，但已将财政部长斯科特·贝森特排除在考虑范围之外，原因是贝森特希望继续担任现有职务。

　　特朗普在接受CNBC采访时称，美联储理事阿德里安娜·库格勒决定现在离职，而非等到明年1月任期结束，这是一个“惊喜”。此举似乎加快了特朗普确定美联储理事会空缺席位人选的进程，且他可能计划在明年5月美联储主席杰罗姆·鲍威尔任期结束后，将此人提拔至最高决策职位。

　　特朗普表示，人选会在四人之中，并补充说，他认为现任经济顾问凯文·哈塞特和前美联储理事凯文·沃什都是“非常好”的人选。他未透露另外两人的名字，但据悉正在考虑现任理事克里斯托弗·沃勒，沃勒曾主张降息，只是降息的速度和幅度未达到特朗普的期望。

　　“有很多人符合条件，”特朗普说，“我很快就会宣布（库格勒的继任者）。”他还提到，“很多人说，既然要做这件事，为什么不直接选出美联储主席呢？这也是有可能的。”

　　尽管美联储决策者需要在经济放缓、就业市场疲软，与通胀率仍远高于央行2%的目标且预计还会走高的情况之间进行权衡，但特朗普一直批评美联储主席杰罗姆·鲍威尔没有采取降息措施。

　　无论特朗普提名谁接替库格勒的职位，都需要获得参议院的确认，而且该任期将缩短至几个月，明年初还需再次经过参议院投票，以确定其14年的完整任期。美联储主席的提名则需要单独的提名和参议院确认程序。

　　8月6日周三，澳大利亚及美国基本面暂无重要数据公布。

　　消费呈现结构性分化：澳大利亚统计局8月5日数据显示，6月家庭支出环比仅增0.5%（低于预期的0.8%），较5月增幅减半。商品消费成主要驱动力：食品、新车及电子产品支出推动商品类上涨1.3%，但服务业下滑0.5%（航空旅行与医疗服务缩减）。尽管年度支出增速回升至4.8%的年内高点，季度支出总量2178亿澳元仅贡献GDP 0.2个百分点——家庭支出占GDP比重达52%，却已连续多季度对经济增长拉动有限。

　　劳动力市场渐进调整：同期澳新银行-Indeed招聘广告指数显示，7月岗位数量环比降1%（前值上修为+1.6%），教育与零售业为主要拖累。但同比仍微增0.1%，且较疫情前水平高出14.4%。经济学家指出该指数连续三个月在114-117窄幅波动，表明劳动力市场处于“渐进式放缓”，失业率虽升至4.3%但仍接近充分就业。

　　政策转向预期强化，两项数据印证经济温和扩张态势：消费信心显著改善——澳新银行7月消费者信心指数跃升3.9%至90.6，创2022年5月以来新高；通胀压力持续缓解——二季度CPI降至四年低点。这强化了市场对澳储行8月降息的共识：当前利率期货完全定价25个基点降息（至3.6%），扭转了7月意外按兵不动引发的政策不确定性。分析认为，前期降息（2月/5月）及实际收入改善尚未充分传导至经济，后续政策宽松或进一步激活内需。

　　政治资讯

　　澳大利亚政府正积极推动关键矿产战略，资源部长玛德琳·金于8月5日宣布将考虑设立价格下限机制，以支持稀土等关键矿产产业发展。此举旨在打破东大在全球供应链的主导地位，推动澳大利亚成为国防和清洁能源领域的关键矿产替代供应源。

　　政策核心是通过“定价确定性”保障本土项目可行性。金部长强调：“动荡且易被操纵的市场价格阻碍了西方加工能力建设”，价格下限机制将帮助企业和投资者规避市场波动风险。该政策将重点支持重稀土元素（如铽、镝）的开发，这些高价值矿产对国防和战略技术至关重要。

　　政策实施路径包含两大支柱：一是延续今年承诺的12亿澳元（约7.75亿美元）关键矿产储备基金，通过政府承购协议稳定价格；二是建立全国性自愿承购框架，重点采购具有国防应用价值且澳具备供应优势的矿产。

　　该战略与国际动向形成联动。上月美国政府与MP Materials达成里程碑协议，率先实施稀土价格下限。分析师认为这类政策虽可能推高下游产业成本（如汽车制造），但对保障战略供应链至关重要。澳大利亚正通过政策创新，在关键矿产领域构建更具韧性的全球供应体系。

　　金融资讯

　　8月5日，受隔夜华尔街强劲涨势带动，澳大利亚股市全线上扬。ASX200指数收盘上涨106.7点（+1.23%），收于8，770.4点，创下历史新高。市场全面走强，所有11个主要板块及黄金子板块均实现上涨，上涨个股数量显著压倒下跌股（比例达245：42）。个股方面，Credit Corp Group领涨大盘，飙升16.19%至17.73澳元；IDP Education和Austal Ltd紧随其后，涨幅均超7.9%。相反，Telix Pharmaceuticals重挫8.45%，Endeavour Group和Light & Wonder跌幅超2%。

　　市场驱动因素存在分歧解读。表面上看，全球降息预期（尤其美国疲软就业数据催化）刺激了买盘，但分析指出这种基于经济放缓的预期逻辑矛盾。更可能的原因是美股AI板块（如Palantir、英伟达和Meta超预期业绩）的强势蔓延至澳股，尽管本地缺乏大型AI企业。板块表现呈现轮动态势：黄金（XGD +2.1%）、非必需消费品（XDJ +1.8%）和金融（XFJ +1.5%）涨幅居前。受益于利率敏感性的房地产（XPJ +1.4%）和信息技术（XIJ +1.3%）同样强劲。防御性板块如必需消费品（XSJ +0.3%）和电信（XTJ +0.9%）相对滞后，但主要源于近期涨幅后的正常调整。整体来看，今日涨势主要由资金面驱动，反映市场风险偏好显著提升。

　　地缘战事

　　俄乌冲突升级与僵局：俄罗斯8月5日对乌克兰东部铁路枢纽洛佐瓦发动开战以来最大规模无人机袭击，34架无人机造成2死13伤（含2名儿童），导致该5万人城镇80%区域断电。乌克兰称一夜拦截29架来袭无人机。作为回应，乌军袭击俄南部罗斯托夫地区变电站引发火灾，俄方宣称击落24架无人机。与此同时，俄总统普京被曝拒绝接受特朗普设定的8月9日停火最后通牒。接近克里姆林宫的三位消息人士表示，普京坚持完全占领顿涅茨克等四州的目标，认为俄军正取得优势（三个月夺取502平方公里土地），且美国新制裁效力有限。尽管俄乌自5月举行三轮谈判，但核心分歧悬殊：俄要求乌军撤出四州、接受中立地位；乌方坚决拒绝领土让步。特朗普特使本周访俄的斡旋前景黯淡。

　　加沙局势恶化与以军战略调整：以色列总理内塔尼亚胡5日与安全高层敲定加沙新战略，媒体披露其倾向于全面军事接管加沙地带，推翻2005年撤军决定。此举引发巴勒斯坦外交部紧急呼吁国际干预，以军内部亦存分歧。当前加沙人道危机持续加剧：24小时内8人死于营养不良，累计饥饿死亡达188人；以军当日在加沙中部推进坦克行动引发平民恐慌。哈马斯同日公布一名人质在隧道中的消瘦影像施压，以色列估计仍有20名存活人质。自2023年10月冲突以来，以军行动已致超6.1万巴勒斯坦人死亡，加沙陷入联合国认定的饥荒状态。

　　黎以边境紧张再起：真主党领导人卡西姆5个月来首次电视讲话，警告若以色列发动全面战争，“导弹将落至以色列全境，其安全体系一小时内崩溃”。他首次披露真主党伤亡数据（5000死1.3万伤），但宣称武装力量仍具战力。此番表态直指美黎谈判僵局——美国要求黎巴嫩解除真主党武装以换取以色列停火，卡西姆则坚持以色列须先停止军事行动。黎巴嫩内阁连日讨论武器库问题之际，真主党支持者在贝鲁特举行摩托车游行示威。

　　1．技术总结：

　　8月5日美国供应管理协会（ISM）公布的数据显示，7月非制造业采购经理人指数（PMI）从6月的50.8降至50.1，而路透社调查的经济学家此前预测该指数将升至51.5。PMI高于50意味着服务业增长，而服务业占美国经济的三分之二以上。

　　经济学家表示，企业仍在艰难应对唐纳德·特朗普总统对进口商品征收的巨额关税。上周，特朗普在8月1日自行设定的最后期限前，发布通知告知数十个贸易伙伴，将对其输美产品征收更高进口税。自8月7日起，美国进口商品关税税率生效，幅度在10%到41%之间。耶鲁大学预算实验室估计，目前美国进口商品的平均关税税率已从1月份特朗普重返白宫前的2%到3%飙升至18.3%，为1934年以来的最高水平。

　　ISM调查显示，7月新订单指数从6月的51.3降至50.3，出口订单五个月内第四次陷入萎缩。服务业就业指数从6月的47.2降至46.4，为3月以来最低水平，过去五个月中有四个月出现萎缩。而美国劳工部上周发布的就业报告意外疲软，7月就业增长低于预期，5月和6月的就业增长数据还被下调25.8万个岗位，创下新冠疫情以来最大净下调幅度，特朗普因此于周五解雇了美国劳工统计局局长。

　　上周美国7月非农就业数据的疲软表现导致市场对美联储9月降息的预期大增，是本周以来美元反弹持续受到压制的主要因素之一，而周二公布的ISM服务业PMI虽未进入萎缩区间，但相较6月，7月数据显示经济景气程度进一步下降，且低于市场预期令市场更坚信美联储将在9月开启货币宽松政策。尽管数据公布后，美元走弱，推动澳币短线反弹，但澳币在周二期间整体变动不大，最高价位于0.6477价位水平，最低价则位于0.6448价位水平。

　　技术指标上，日图级别显示，尽管澳币汇价在7月28日突破至布林带指标中轨下方后持续下行，并在上周五因美元大幅走弱有所反弹，但整体价格仍处于中下轨之间，表明汇价的偏弱格局仍未改变。布林带指标上轨指向的0.6620区域成为澳币短期动态阻力。当前布林带指标开口呈现扩张迹象，暗示短期内波动率仍处较高水平。14日RSI相对强弱指标读数维持于45区域附近，略低于50强弱分水岭，表明当前价格的上涨动能弱于下跌动能，但差距不大，整体处于相对中性偏弱势区间。

　　技术结构上，日线级别显示，澳币在7月30日收市价成功站稳至0.6480区域下方后，汇价持续稳固于该区域水平下方，若汇价再次走弱，将有望进一步回撤至0.6350区域。该区域水平亦为4月9日低点0.5912价位水平至7月24日高点0.6623价位水平的黄金分割38.2%回撤位。值得警惕的是，一旦0.6350区域防线失守，空头测试目标将指向中期支撑0.6260区域。

　　当前，澳币短期阻力则构建于0.6520区域水平，如若澳币汇价成功站稳至该区域水平上方，澳币短期下行压力将获得有效缓解，汇价有望进一步反弹至前高0.6620区域水平。需要注意的是，在澳币未能成功站稳至0.6520区域水平上方前，短期内仍面临较大的下行风险。

　　2．技术指标总结：

　　3．交易策略解析：

　　澳币短线关注区间：

　　0.6490-0.6440

　　4小时图表显示，尽管澳币在上周三突破至0.6490区域下方后，多头动能有所修复，并反弹测试该区域水平，但本周以来，汇价始终承压于该区域水平下方。因此，如若澳币无法突破至0.6490区域水平上方并再次回撤，回撤目标将指向0.6440区域。一旦汇价跌破0.6440区域水平下方，空头目标或指向0.6400整数关口。值得警惕的是，若澳币成功站稳至0.6400区域水平下方，空头测试目标将延伸至0.6350区域。

　　然而，如若澳币短线突破至0.6490区域水平上方，汇价有望进一步延伸至0.6520区域。需要注意的是，0.6520区域亦是7月24日高点0.6623价位水平至8月1日低点0.6417价位水平的黄金分割50%回撤位，若汇价突破至0.6520区域水平上方，将为多头通往0.6620目标区域打开上行技术空间。

　　澳币短线走势路径参考：

　　上升：0.6490-0.6520

　　下降：0.6440-0.6400-0.6350