美国7月服务业持续扩张 但就业与通胀压力引发担忧

　　美国供应管理协会（ISM）最新发布的《服务业采购经理人指数报告》显示，7月份美国服务业活动连续第二个月实现增长，反映出尽管面临通胀和就业市场压力，该行业整体仍保持韧性。7月服务业PMI指数录得50.1%，虽较6月的50.8%有所回落，但仍高于荣枯线50%，显示经济活动继续扩张。这已是过去13个月中第12次处于扩张区间。

　　ISM服务业商业调查委员会主席Steve Miller表示，7月的服务业PMI下降0.7个百分点，但依旧显示轻微扩张。他指出，虽然商业活动与新订单仍维持增长，但就业指数的持续疲软和价格指数的快速上升，突显出当前服务业面临的挑战。具体来看，商业活动指数7月录得52.6%，较6月的54.2%有所下降，但仍表明业务总体活跃，该指数自2020年5月以来一直未曾陷入收缩。新订单指数则从6月的51.3%下降至50.3%，虽然增长放缓，但仍在扩张区间。

　　就业方面的表现令人担忧，7月就业指数降至46.4%，不仅低于6月的47.2%，也标志着该指数在过去五个月中第四次处于收缩区间。这意味着服务业的用工需求正在下降，或反映出企业对经济前景的谨慎态度。

　　供应链方面，供应商交货指数录得51%，略高于6月的50.3%，为连续第八个月显示供应延迟。值得注意的是，该指数与其他指标相反，高于50%代表供应交货时间变慢，通常被视为经济活动增强和需求上升的信号。

　　通胀压力方面，价格指数升至69.9%，较6月上涨2.4个百分点，为2022年10月以来的最高水平。这一指数已连续八个月高于60%，显示企业普遍面临更高的投入成本。与此同时，库存指数为51.8%，虽低于6月的52.7%，但仍处于扩张区间；库存情绪指数则从57.1%降至53.2%，表明企业对当前库存水平的满意度略有下降。

　　值得注意的是，订单积压指数7月录得44.3%，虽较上月有所改善，但仍处于连续第五个月的收缩区间。此外，出口与进口指数双双由扩张转为收缩，出口下降3.2个百分点，进口更是大跌5.8个百分点，反映出关税紧张局势对国际贸易的负面影响正在显现。

　　从行业表现来看，7月共有11个服务行业实现增长，较6月增加一个。表现最为强劲的行业依次为运输与仓储、批发贸易、金融与保险、零售贸易、其他服务业、企业管理与支持服务、公共行政、房地产与租赁服务、信息产业、公用事业以及医疗与社会援助。与此同时，有七个行业报告收缩，包括住宿与餐饮服务、建筑业、采矿业、教育服务、农业林业渔业与狩猎、艺术娱乐与休闲，以及专业科学与技术服务。

　　Miller指出，尽管整体PMI指数仍显示扩张，但增长势头明显放缓。部分受访企业提到，季节性因素与天气变化对业务产生负面影响，运输拥堵也加剧了供应链压力，是供应商交货指数上升的原因之一。他还表示，最常被提及的议题仍是关税问题，并指出近期有更多商品价格出现上涨，进一步加剧企业成本负担。